En diciembre del 2004 el presidente de la Junta, Juan Carlos Rodríguez Ibarra, anunciaba que la participación pública en la refinería sería de entre el 20% y el 22%, que se sumaría a la del Grupo Gallardo (30-39%); Iberdrola (10%); BBVA (10%); Caja Madrid (10%); el socio tecnológico (9%) y Caja Extremadura (3%) y Gea 21 (3%). Entonces Repsol era el principal candidato a ser socio tecnológico.
En febrero del 2005 el Grupo Gallardo anunciaba un cambio en el accionariado al quedar fuera el socio tecnológico y Gea 21, lo que aumentaba la participación de BBVA y Caja Madrid hasta el 27%. Sin embargo, sólo un día después Caja Madrid aclaraba que todavía no había decidido su participación en la refinería extremeña, mientras que el BBVA guardaba silencio. Hasta hoy ninguna de las dos entidades financieras ha aclarado su postura.
También en febrero Ibarra descartaba la presencia de Galp como socio porque "no nos podían contestar hasta dentro de unos meses y no podemos esperar más".
