El Tesoro coloca 1.976 millones en letras a 3 y 9 meses y recorta la rentabilidad ofrecida a inversores

El Tesoro Público ha colocado este martes 1.976,05 millones de euros en letras a 3 y 9 meses, en el rango medio previsto, y ha recortado la remuneración ofrecida a los inversores para ambas referencias, según los datos publicado por el Banco de España.

La demanda de los inversores ha superado de nuevo ampliamente el importe colocado en los mercados y en la subasta de este martes las peticiones han sobrepasado los 4.957 millones de euros, más del doble de la cantidad adjudicada.

El departamento dependiente del Ministerio de Asuntos Económicos ha colocado 502,08 millones de euros en letras a 3 meses, frente a una demanda de 1.687,35 millones de euros, y el interés marginal ofrecido se ha situado en el 3,580%, por debajo del 3,590% de la subasta previa de octubre, cuando se alcanzó el porcentaje más alto desde noviembre de 2011.

En las letras a 9 meses, el Tesoro ha adjudicado 1.473,97 millones de euros, menos de la mitad de los 3.270,27 millones solicitados por los inversores, a una rentabilidad marginal del 3,705%, por debajo del 3,818% ofrecido en la emisión previa, cuando se logró el nivel más alto registrado, teniendo en cuenta que esta referencia se lanzó en febrero de 2013.

Los inversores particulares siguen mostrando gran interés por la compra de deuda, principalmente a corto plazo, dada su alta rentabilidad, que ha ido creciendo desde inicios de 2022.

De hecho, los hogares y las instituciones privadas sin fines de lucro al servicio de los hogares han pasado de tener 35 millones de euros en letras del Tesoro en agosto de 2022 a 20.348 millones en agosto del 2023, convirtiéndose en los mayores tenedores de este tipo de deuda a corto plazo, según los últimos datos publicados por el Banco de España.

La alta rentabilidad de los valores a corto plazo ha tenido un efecto muy considerable en la distribución las tenencias de las letras del Tesoro, donde los hogares e instituciones no financieras han incrementado notablemente su participación en el último año, pasando de una cuota del 0,04% en agosto de 2022 al 28,7% en agosto de 2023.

Subastará bonos y obligaciones el jueves

Las subastas que se están celebrando estos días están marcadas por la reciente decisión del Banco Central Europeo (BCE) de dejar intactos los tipos de interés tras diez subidas consecutivas. Además, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) también ha optado por mantener tipos, en su caso por segunda vez consecutiva.

El jueves, el Tesoro prevé colocar entre 4.000 millones y 5.000 millones de euros en una subasta que cerrará las emisiones del mes. En concreto, prevé subastar bonos del Estado a 3 años, con cupón del 2,80%; obligaciones del Estado a 10 años, con cupón del 3,55% y obligaciones del Estado a 20 años, con cupón del 3,45%.

Las rentabilidades anteriores para estas referencias se colocaron en el 3,533% para los bonos del Estado a 3 años; en el 4,074% para las obligaciones del Estado a 10 años y en el 4,007% para las obligaciones del Estado a 20 años.

Previsiones para 2023

La emisión bruta por parte del Tesoro Público será este año de 256.930 millones de euros, lo que supone un aumento del 8,2% respecto a lo estimado para 2022, debido al alza de los tipos de interés.

En cuanto a la emisión neta, el Gobierno ha anunciado que se reducirá en 5.000 millones de euros para 2023 gracias a la "buena marcha" de la economía española y el cumplimiento "holgado" de los objetivos fiscales. Con ello, España pasará de una emisión de deuda neta de 70.000 millones a 65.000 millones de euros.