La OPA hostil de BBVA sobre Sabadell incrementa el riesgo de "ejecución" y es una distracción para las entidades, según Fitch

La decisión de BBVA de lanzar una oferta pública de adquisición (OPA) sobre Banco Sabadell con un carácter hostil supone un incremento en los riesgos de ejecución de la misma, es decir, que el coste de integrar ambos bancos sea más alto del espera. Además de ser una "distracción" para ambos bancos, según ha indicado la agencia de calificación crediticia Fitch Ratings en un informe publicado este viernes. "El periodo relativamente largo hasta la posible fecha de aprobación (de seis a ocho meses) añade incertidumbre y puede presentar una distracción para ambos bancos", ha indicado la firma en su análisis.

Fitch ha explicado que en caso de que OPA sea aceptada por los accionistas será cuando se valoren las posibles implicaciones para los ratings de ambos bancos. A priori, la agencia considera que BBVA se beneficiaría de una mayor escala y franquicia doméstica, especialmente en el segmento de pymes, de unas sinergias de costes de 850 millones de euros y una mayor exposición geográfica a países desarrollados.

Historial sólido

Fitch también tendría en consideración para su rating los riesgos ligados a la integración, aunque ha destacado que BBVA tiene un historial "sólido" integrando bancos en el pasado. "No obstante, esta adquisición implica mayores desafíos por su naturaleza no amistosa y los posibles impactos en las regiones que más se solapan", ha indicado Fitch.

En caso de que la OPA fracase, la calificadora de riesgos no prevé implicaciones negativas para el perfil crediticio de ambas entidades, que se seguirán beneficiando de un entorno positivo por el ciclo de tipos de interés. En el caso de BBVA, se verá apoyado por su filial en México, mientras que Sabadell aprovechará la mejora de rendimiento de TSB.