INSTITUTO ANALISTAS

FINANCIEROS

1.- Es una brusca desaceleración. No veo riesgo de recesión técnica, en el sentido de dos trimestres consecutivos con crecimiento negativo. Pero crecimientos inferiores al 3% no generan empleo.

2.- Se destruirá empleo, sin duda, debido a la brusca desaceleración inmobiliaria. Habrá entre 500.000 y un millón más de parados.

3.- Una inflación alta impide aplicar políticas fiscales expansivas que estimulen el crecimiento pues inducen más inflación.

4.- La desaceleración se ha intensificado a principios de año por la importancia del sector inmobiliario. El sector requería ajuste, pero la crisis de EEUU ha hecho que se produzca de forma brusca.

5.- La liquidez del sistema financiero se recupera y hay síntomas del impacto positivo de las medidas expansivas en EEUU.

6.- Hay que aprovechar el superávit para realizar infraestructuras y compensar parcialmente la desaceleración de la vivienda. Los tipos de interés solo bajarán cuando remita la inflación.